2014年6月25日 星期三

如何從其他券商將資產轉入TD Ameritrade
──以Firstrade為例

TD Ameritrade 有很方便的Transfer Wizard功能,透過簡單的線上資料填寫,比一般券商手動填表申請的方式要省事很多。就算是還沒開戶的朋友,也不用在開戶時就同時填寫書面的帳戶轉移申請,等開戶後再上線用Transfer Wizard申請比較方便。
所謂Transfer Wizard其實包含兩部分:之前在另一篇文章已經介紹過TD Ameritrade帳戶與帳戶間的資產轉移,本文主要介紹從其他券商將資產轉入TD Ameritrade的線上申請流程。其內容其實和一般手動填寫的資產/帳戶轉移申請表 (Asset/Account Transfer Form) 類似,只是有些內容會自動利用帳戶基本資料帶入,不必自行填寫。
不同券商之間的資產轉移,轉入方 (TD Ameritrade) 不會收費,但轉出券商通常會收費。雖然沒有公開宣告,但目前TD Ameritrade確實會補貼這筆費用,無論是全戶轉移或是部分轉移。只要憑轉出券商有列出該筆費用的帳單,透過Message Center向客服申請就可以,而且目前看起來沒有申請次數和申請時間的限制。不過,實際行動前建議還是一定要先問一下客服確認,因為優惠政策也可能隨時會變,特別是這樣沒有明文約定的優惠。

2014年6月20日 星期五

評估並控制ETF的交易成本

ETF的投資成本分成交易成本和持有成本,後者之前已經有專文討論,本次則專門討論交易成本。
內容摘要:
  • ETF交易成本包括交易費、買賣價差、折溢價
  • 適當地集中買入可以降低交易費成本
  • 注意免交易費ETF的規定避免額外支出
  • 利用平均價差可預估交易成本、評估目前價差是否合理
  • 交易時段前後半小時和市場大幅波動時可能擴大交易價差
  • 盡量用限價單交易,以賣價買入、買價賣出
  • AON可避免限價單部分成交而增加交易費支出
  • 折溢價可用於評估ETF定價品質,但無法用於預估成本
  • IIV有助於提防大幅折溢價造成損失
  • IIV對國際股市、流動性差的債券、原物料等ETF會造成錯誤評估

對長期投資者而言,每年都要付出的持有成本比一次性付出的交易成本重要,但如果是比較頻繁交易的投資人,交易成本影響反而比較大。不過,實際影響到底多大,還是要具體估算比較清楚。
交易成本 ≠ 交易費
買賣ETF時付給券商的交易費 (Commission)不是唯一的交易成本。
股票市場的交易是透過競價進行交易,報價 (Quote) 系統會列出下列三個價格讓投資人知道目前的市場行情:
  • Bid (出價、買價):目前市場上買方的最高出價,也就是能夠立刻賣出的最高價格,如果你想要賣得比買價還高,目前無法成交
  • Ask (要價、賣價):目前市場上賣方的最低要價,也就是能夠立刻買入的最低價格,如果你想要買得比賣價還低,目前無法成交
  • Last (成交價):最近一次的成交價格
圖1. TD Ameritrade 的完整報價 (Full Quote)
圖2. TD Ameritrade 的即時報價 (SnapTicket with Streaming: on)
假設用市價單 (Market Order) 即時買入並賣出同一ETF,則會按賣方要求的最低賣價買入,按買方提供的最高買價賣出,則買賣之間的價差也是需要付出的交易成本,這稱為買賣價差 (Bid-Ask Spread或Bid-Offer Spread)。因為報價資料傳輸的延遲,以及下單和傳輸的延遲,實際成交價可能和我們看到的報價有些出入。如圖1圖2中的交易量(Vol)不同,即可看到傳輸延遲的影響。
從這個角度看,真正能代表目前市場價格的,其實是沒有明列的中價 (Mid price),也就是買價和賣價的平均。嚴格來說,賣價和中價的價差是買入成本,中價和買價的價差是賣出成本,但一筆投資的完成包括從買到賣的過程,直接以整個價差來計算交易成本應是合理的做法。
報價網頁最顯著的數字是成交價,但交易清淡的證券,其最後一次成交甚至可能是數小時前的舊行情,所以參考意義比較低。一般美股的收盤價是最後成交價,而買賣價在盤後交易  (Extended Hours Trading) 時段還會繼續波動,不太容易查到收盤時的中價。不過,ETF發行公司網站公布的市價 (Market price) 就是以收盤時的中價為準 (台股倒是很容易查到收盤時的買賣價)。
此外,當市場氣氛趨多時,買壓可能推升市價導致超過ETF本身的實際價值,稱之為溢價 (Premium);相反的,賣壓可能壓低市價導致低於ETF本身的實際價值,稱之為折價 (Discount)。在溢價時買入或在折價時賣出,也會增加交易成本。不過,折溢價的問題比較複雜,後面會有更進一步的討論。
總之,ETF交易成本需要同時考慮交易費、買賣價差、折溢價三個方面。

2014年6月18日 星期三

合庫網銀可以兩封電報匯美國? 恐怕不行!

[2014-12-31]感謝而又遺憾的收到Mark兄的留言,他在合庫網銀用兩封電報匯美國的經驗,現在看來只是行員的失誤。這讓我想到之前綠角財經筆記2011/03的留言,對台銀是否能用兩封電報電匯到美國,也曾有兩種不同的經驗,或許也是類似的狀況吧。所以,以下的文章就能只留做紀念了。

今天在綠角財經筆記看到網友Mark兄2014/6/17分享合庫網銀兩封電報匯美國全額到匯的成功經驗,搜尋後發現他也有在部落格分享詳細設定和使用經驗 (Mark兄已留言確認)。

如果此事可以確立,則由於合庫網銀美元匯兌有0.03的優惠郵電費每封220,手續費0.025% (下限130元,上限600元),比富邦臨櫃全額到匯的手續費低,手續費下限+郵電費x2在網銀的台幣50萬上限內比國泰網銀全額到匯費用更低,故在沒有VIP優惠的條件下,取代此兩家銀行成為台幣26萬~50萬的最優惠管道 (原來富邦和國泰分別是台幣32萬以下/以上的最優惠管道)。不過整體成本和此二家銀行差別不大,都在台幣30元以內,以方便性優先考量就好。

臨櫃的話,合庫郵電費每封300,手續費0.05% (下限200元,上限800元),沒有競爭力。

如果有興趣嘗試,請注意合庫的網銀匯款方式是在設定帳戶就必須先設定好,網銀操作時帳戶和匯款方式是整個一起選的。所以設定時建議郵電方式同時設定好一筆和兩筆兩種匯款方式,以免萬一必須用「一筆」時還要另跑一趟。不過就算是一封電報也比很多人用的台銀網銀 (不支援兩封電報) 更優惠 (Mark兄也有實戰分享),不過台銀的優勢是網銀可以透過設定允許超過50萬的大額匯款。

目前我只更新匯款費用試算表自訂匯款內容,如果有更多朋友能確認此一管道的穩定性,我再更新各試算表的非VIP推薦管道內容。

2014年6月15日 星期日

Schwab的台灣免付費電話

感謝網友Eric的留言提醒,本文提到的免付費電話已經停用,還是用Skype吧 (Skype支援國外免付費電話根據後續的網友分享,雖然舊的免費國際電話已經失效,但其實嘉信對新客戶還是有提供新的00801的國際免付費電話,而且這電話過似乎每過一段時間都會失效。所以有需要的朋友,需要自己主動詢問客服最新的號碼 (2023-08: 00801-13-6758)。這種00801-XXX-XXX的號碼是經由中華電信提供的國際免付費電話服務,市話手機都可以直接撥號,不必加任何冠碼、國碼,但一定要用電話撥號,無法用Skype等網路電話。相反的,用Skype或類似的網路電話服務,直接撥打美國的免付費電話 (800-836-8668)時,要記得加國碼 (+1)。另有有一支支援英中粵西多語提示的國際服務專線+1-415-667-8400,這是付費電話,但如果有儲值或訂閱Skype服務的話,其實透過Skype撥打費用並不貴,也就市話等級的收費而已,如沒有最新00801專線,也懶得找人問或打免付費再請求提供中文服務時,也不失為好選擇。

順帶一提,另有一種00800-XXXX-XXXX開頭的國際免付費電話,這種和00801一樣是用電話直撥的,不同之處是,這是由國際電信聯合會(ITU-T)統一接受各電信公司登記並配發,全球通用,不像00801只能在台灣用。例如E*TRADE的國際免付費電話00-800-3338-7233,在很多不同國家都是用同一個號碼。

以下內容僅留作個人經驗的紀錄,目前已不再有參考價值。



當初開戶時,開戶顧問有給我一支0080開頭的國際免付費電話 (不是0800喔),但我沒用過就弄丟了,前陣子為了準備那篇券商回顧又去跟客服問了一下,他給我一支號碼:

00801-103-017

這支電話不錯,一進去就有語言選項可以選,雖然會問帳號,但不回答也會有人接聽,而且向客服確認過,還沒開戶的台灣朋友也可以利用這支電話詢問開戶事宜。

比較奇怪的是,最近有朋友開戶,但給的是另一支電話:

00801-103-204

這支撥進去沒有語言選項,直接就是英語語音,雖然可以要求轉接到中文客服,不過等了好一陣子。順手Google一下,發現有網友開戶後拿到的就是017那支,不知為何有這種差別。

由於Schwab的網頁都沒有這兩支電話的訊息,特別在這裡提一下,以免在Schwab開戶的朋友錯失更好的服務管道。

00801是透過中華電信提供的國際免付費電話,市話手機都可以直接撥號,不必加任何冠碼、國碼。不過這種號碼一定要用電話撥號,無法用Skype。相反的,可以用Skype由台灣撥美國的免付費電話 (800-836-8668),不必買點數也能撥號,但要加國碼 (+1)。

其實這些免付費電話應該都是轉接到同一批客服人員,所以用方便的管道就可以。

順帶一提,另有一種00800-XXXX-XXXX開頭的國際免付費電話,這種和00801一樣是用電話直撥的,不同之處是,這是由國際電信聯合會(ITU-T)統一接受各電信公司登記並配發,全球通用,不像00801只能在台灣用。例如E*TRADE的國際免付費電話00-800-3338-7233,在很多不同國家都是用同一個號碼。